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人民幣周報:空頭們怕了嗎?離岸人民幣又有大動作!

來源:    發布時間:2016-09-18

中秋前最后一個交易日(9月14日),人民幣兌美元即期收升,完全無視中間價貶至6.69元附近低點走勢。交易員稱,美聯儲年內加息預期持續升溫,加劇人民幣貶值壓力,大行再出組合拳打擊人民幣做空投機者,此舉也為后續匯價雙向波動提供空間,短期走勢更取決大行意愿。

當周,在岸人民幣兌美元累計上漲65個基點,收報6.6734;離岸人民幣兌美元累計上漲402個基點,收報6.6554。

美元/人民幣日線圖走勢

空頭怕了嗎?離岸人民幣又有大動作!

周三,據財資市場公會定盤價,香港隔夜人民幣銀行同業拆息(Hibor)利率定價暴漲532基點至8.1617%,至2月19日以來新高;一星期期限的人民幣Hibor則漲至10.152%。

針對流動性造地告急,中國央媽真的是“坐視不管”嗎?事實恐并非如此!據彭博報道,在中國央行眼中,維穩離岸人民幣的匯率似乎比流動性更重要。

針對隔夜人民幣HIBOR創近七個月高位,市場人士對此解讀為,中國央行和香港金管局并未將緩和流動性緊張視作當務之急,做空離岸人民幣將不得不面臨更高成本。

不過也有市場人士認為,種種跡象表明,此次離岸隔夜利率和美元掉期大漲與匯率預期關聯不大,更多是因掉期集中到期后人民幣回流內地,引發的資金面緊張,但客觀上亦會對離岸人民幣空頭形成一定打擊。

德國商業銀行:離岸人民幣融資成本飆升顯示中國央行在增加做空人民幣的成本,以減少人民幣貶值壓力。但為短期內穩定人民幣匯率,央行的策略不僅會破壞市場信心,頻繁的干預將令市場認為人民幣走貶是不可避免的,導致資本外流加劇。

高盛:美聯儲今年內至少加息一次的概率非常大,但市場仍不愿面對這種可能性,意味著進入年底美元上行空間加大。是時候建立人民幣空倉了,因為美元的強勢對于中國而言仍然是一塊絆腳石。

渣打:預計今年底美元/人民幣匯率將維持6.67至6.7,主要是因為預計美國今年底之前沒有能力加息,預計最快或要2018年才會加息,市場加息預期減弱,新興市場貨幣兌美元有支持。

恒生銀行[0.43%]:在9月下旬FOMC公布利率決議之前,離岸人民幣流動性都將保持偏緊態勢;此外,過去離岸人民幣流動性寬松時,市場參與者傾向在遠期市場借貸短端、借出長端,現在市場參與者見短端利率難以回落,正在遠期市場進行平盤操作。

花旗:預期下半年中國經濟增長依然面臨較大不確定性,預估央行今年或還將下調存款準備金率,短期利空人民幣。但因為去年8月人民幣的大幅貶值造成金融市場動蕩,預計央行或會控制人民幣緩慢而有序的貶值。

人民幣未來貶不貶值?三位政府智囊表態現分歧

央行貨幣政策委員會委員樊綱:當前美國處于加息周期,美元長期看漲,人民幣不應該跟著美元漲,而應該跟著其他貨幣走弱;中國政府會適度控制匯率走勢,允許人民幣緩慢貶值。

國務院發展研究中心金融研究所所長張承惠:人民幣國際化進程并不是一帆風順,自去年8.11后速度減緩,然而國際化趨勢不變。人民幣國際化可能是波浪式,有時快、有時放緩。人民幣穩中趨升的勢頭短期內難以再現。

央行貨幣政委員會委員黃益平: 未來人民幣的匯率還會有所波動,但面臨持續貶值壓力的風險并不大。人民幣貶值預期部分由于市場對中國經濟增長前景的展望相對悲觀,對企業高杠桿率和銀行壞 賬率的擔憂,資本外流給人民幣匯率造成的壓力,以及主要發達國家貨幣政策分化的影響。然而,即便人民幣相對美元疲軟,同時也有可能對歐元、日元走強,對一籃子貨幣的匯率仍然可以保持穩定。

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